美国与伊朗就重开霍尔木兹海峡达成框架协议，隔夜美股资金流向以科技巨头、半导体及加密概念为代表的高弹性风险资产，纳指大涨3%，道指收创新高。油价大跌本应缓解通胀担忧并压低收益率，但“更高更久”的利率风险尚未完全消除，美债收益率日内下挫后反弹。10年期收益率纽约尾盘小幅走低1基点，2年期收益率下行1.6基点。美元走V但仍跌0.14%。现货黄金大涨2.4%，在下探近4000美元后连续两日大幅反弹，重返4300美元上方，但仍低于200日均线，且较周一美股开盘时涨幅收窄。WTI原油期货重挫逾4%，收于每桶81.49美元，创三个月新低，但全天跌幅受限。期货曲线美元的战前价位或要等到2030年以后。美伊局势方面，美副总统称霍尔木兹海峡将“长期开放、免费通行”，伊朗称将收取航运服务费，核谈判和解除制裁将在60天内开始。对于霍尔木兹何时重开，G7盟友不乐观，美高官称航运显著增加或需两周、恢复至战前要更久。美股盘后，伊媒称，伊朗格什姆岛以南等地传出爆炸声。今日着重关注美伊局势最新进展。

  昨日四大股指期货主力合约全线股指期货报收4876.2点，涨幅1.50%；中证500股指期货报收8245.7点，涨幅2.21%；中证1000股指期货报收8402.3点，涨幅2.61%，中小盘品种涨幅领跑市场。本轮行情回暖主要受外围利好带动，美伊双方达成停战谅解备忘录，约定即刻停火并逐步重启霍尔木兹海峡通航，中东地缘风险显著降温，全球风险偏好回升，境外股市同步走强，为国内股指提供一定情绪修复。不过，当前市场仍有一定观望情绪，本周美联储将公布利率决议，国内多项经济数据也将陆续出炉，面对重要消息窗口，场内资金整体操作偏保守。短期指数或延续偏强震荡走势。后续着重关注美联储利率决议结果、国内经济数据表现，以及美伊备忘录落地进展。

  昨日欧线冲高回落，受地缘溢价带动周初跳空高开触及4000点关口，全周收盘3930.5点，周跌幅1.74%。合约周内成交活跃度较高，持仓稳步抬升，盘面维持升水结构，现货运价持续上行，头部船企挺价意愿坚定，欧洲主干航线舱位紧缺格局延续。行业旺季订单集中释放，6月国内外贸出货量优于市场预期，头部船司7月运价上调方案逐步落地，远洋新增运力投放节奏放缓，叠加部分跨洋航次延期，进一步收紧现货供给预期。外部环境方面美伊冲突预期边际好转，国际原油价格下行，船舶燃油经营成本回落，盘面地缘风险溢价逐步出清。红海航线固定绕航成本、航运旺季供需紧平衡核心基本面未发生改变，现货运价底部仍有支撑，盘面情绪退潮后回归基本面定价，行情或保持高位震荡态势，后续重点跟踪7月运价落地进度、中东局势边际变动。

  隔夜COMEX黄金主力合约收盘价4331美元/盎司，涨幅2.15%，COMEX白银主力合约收盘价70.06美元/盎司，涨幅2.85%。资金方面，6月15日，SPDR黄金ETF持仓量1013.64吨，前值1013.64吨，SLV白银ETF持仓量14972.85吨，前值14961.60吨。美伊关系缓和有助于稳定通胀并削弱加息预期，利好贵金属价格趋势。地缘层面，伊朗副外长确认美伊谅解备忘录文本已最终敲定，并将于本周五（6月19日）在瑞士正式签署，待伊朗核实美方履行承诺后将启动为期60天的谈判。但后续谈判进程存在反复波折的可能，双方关于海峡通行费的表态存在很明显分歧，需要持续关注中东局势变化。宏观方面，着重关注即将召开的6月16-17日美联储议息会议，尤其是沃什首秀释放的货币政策信号及联储内部官员的立场态度。此外，欧洲央行已于上周预防性加息 25BP，日本央行加息概率已接近88%，市场流动性或面临冲击。综合看来，预计贵金属市场依旧呈现双向波动特征，短期价格或阶段性修复，但难以趋势性突破。中东局势仍具有不确定性、欧日央行加息冲击流动性，叠加沃什就任后主持召开首次美联储会议，均将成为影响市场走势的重要变量。

  隔夜沪铜主力合约收盘价105210元/吨，跌幅0.14%。供应端，铜精矿供应干扰程度高于预期，市场消息6月铜精矿现货TC跌破负200美元/吨。冶炼端5-6月国内冶炼厂集中检修，但因硫酸价格总体保持上行，且阳极板供应偏宽松，精铜产量下降程度有限。需求端，本周铜价走弱，新增订单量显著放量，推动开工率实现超预期回升。下游消费有所分化，建筑、家电板块需求回落，国网订单表现稳定，AI算力、新能源车、储能领域消费保持稳健。库存方面，国内方面，国产铜到货边际偏紧，需求边际改善，国内社会仓库存储下降。截至6月11日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.65万吨至21.78万吨，总库存较去年同期的14.48万吨增加7.3万吨。海外方面，市场主流预期美国6月底宣布铜232调查的最终结果，并从2027年起分阶段加征，驱动精铜向美国迁徙。综合看来，铜精矿供应延续偏紧格局，但消费淡季及美联储加息预期之下，预计铜价走势或面临一定的下降带来的压力。后续需密切跟踪美国铜关税进展、社会库存变化、铜矿扰动及美联储政策动向。

  隔夜沪镍主力合约收盘价135560元/吨，涨幅0.17%。近期印尼配额补充预期令镍价承压，矿业部长Bahlil Lahadalia表示，若价格有利，印尼或将放宽矿业产量配额。成本端，镍矿出货旺季叠加中印冶炼厂联合压价，菲律宾及印尼镍矿整体承压下行，印尼内贸升水缩窄至3-8美元/湿吨，关注7月新增配额进展。供给端，中间品原料供应偏紧，随着6月印尼进入二次配额审批窗口，原料供应改善或支撑中间品排产小幅回升。精炼镍供应维持低位，SMM预计6月精炼镍产量33200吨，环比回落1.19%，但全球显性库存仍持续增加。需求端，消费淡季期间不锈钢小幅去库，钢厂排产有所下调；海外订单较好叠加车企新品上市，三元正极排产保持高位。综合看来，需着重关注印尼镍矿补充配额进展。当前镍矿供应宽松预期叠加仓库存储上的压力持续施压镍价，但预计成本支撑下镍价下行空间相对有限。后市需持续跟踪硫磺供应变化及印尼矿产政策动向。

  夜盘沪铝主力合约收盘价23795元/吨，跌幅1.80%；LME铝收盘价3383美元/吨，跌幅4.52%。供应端，上周电解铝产量变化不大，整体保持高位运行。需求端，上周国内铝下游加工有突出贡献的公司开工率录得63.6%，环比下降0.4个百分点，铝加工行业在淡季效应、需求分化及原料端压力共同作用下接续回落，淡季特征显现，各板块普遍承压，仅铝线缆逆势走强，主要受益于铝价回落下电网订单利润改善及出口高位运行。库存端，截至6月15日，SMM国内铝锭社会库存129万吨，环比减少2.2万吨，去库节奏明显加快，但库存水平仍处高位。总的来看，地缘冲突缓解使得中东地区铝进一步减产的风险减弱，当前市场担忧国内运行电解铝产能继续高企，而同期海外新增和复产电解铝产能将施压外盘，短期沪铝预计将承压运行。

  夜盘氧化铝主力合约收盘价2883元/吨，跌幅1.50%。供应端，上周国内氧化铝产量呈增长态势，短期内，北方部分企业受环保检查影响出现停产整顿，或将消耗厂内库存以保障下游需求，预计氧化铝厂库存存在一定去化可能。需求端，铝厂原料库存较为充足，以按需采购为主。库存端，截至6月11日，SMM国内氧化铝总库存701.5万吨，较前一周增加12.2万吨，主要受海外氧化铝持续流入及国内供应增加影响。总的来看，几内亚政策预期将支撑短期市场，中长期来看，当前氧化铝市场供应过剩格局尚未出现实质性改善，新投产能及海外资源将继续施压国内市场，后续需关注几内亚政策落地情况及广西新增产能投产进度。

  夜盘沪锌主力合约收盘价24760元/吨，涨幅0.32%；LME锌收盘价3584.5美元/吨，涨幅0.04%。美伊即将签署和平协议，市场宏观情绪随之改善，国内锌精矿加工费下降至负数水平，锌矿供应极度紧张并开始传导至冶炼端，供应端收紧预期对沪锌走势构成支撑。国内供应面，国内锌精矿供应偏紧格局未有改观，多地加工费延续下行态势，除北方个别省份外，国内其余区域国产锌精矿加工费已普遍跌入负值区间。随着冶炼厂利润持续被压缩，部分企业逐渐开始减产检修，后续供应端不确定性增强。消费端，随着锌下游进入传统淡季，加工行业普遍表现偏弱，叠加原料价格走高压制下游采购积极性，下游开工率多呈下滑态势，现货交投表现偏弱。库存端，截至6月15日，SMM国内锌锭社会库存26.58万吨，环比增加0.12万吨。总的来看，宏观情绪有所改善，矿端紧张格局对沪锌有所支撑，但下游淡季消费将抑制上方空间，预计短期沪锌将维持偏强震荡走势。

  昨日碳酸锂主力合约收盘价174440元/吨，跌幅1.32%。供应端，近期津巴布韦发货进展缓慢，叠加盐湖产能释放节奏偏缓，整体原料供应增量有限。此外，智利出口回落、江西矿山换证以及Greenbush锂矿CGP3工厂火灾等供给端因素对价格形成支撑。需求端，下游需求排产仍维持较好态势，铁锂企业整体生产节奏偏稳定，不过成本端压力进一步加大，尤其是外购磷酸铁的非一体化企业，原料成本传导不畅问题愈发突出，预计6月整体产量增幅有限；三元方面6月动力市场排产保持高位，主要受国内新车型集中上市交付以及欧洲车市需求旺盛所带动。库存端，截至6月11日，SMM碳酸锂社会库存13.30万吨，较前一周减少0.14万吨。总的来看，碳酸锂市场维持紧平衡格局，社会库存维持去化，且仓单注册未有进一步上升，基本面情况良好。短期来看，碳酸锂价格或维持偏强震荡格局。

  隔夜原油主力合约期价收跌1.96%。当地时间14日，美国总统特朗普通过社会化媒体对外表态，美伊相关协议定于6月19日本周五正式签署；协议落地后霍尔木兹海峡将恢复通行，同步开展航道排雷作业。伊朗外交部副部长同日作出回应，伊方将于当晚发布声明，即刻永久终止包括黎巴嫩战线在内多条战线的军事行动。供应方面，市场重新聚焦供应宽松预期。OPEC+宣布7月继续增产18.8万桶/日，为连续第四个月提高产量目标，加剧市场对下半年供应增长的担忧。需求方面，OPEC下调2026年全球原油需求增速预测至97万桶/日，反映高油价及经济放缓对需求形成压制。整体看来，中东局势缓和，市场将重新交易OPEC+增产及需求放缓逻辑，国际油价或将维持偏弱格局。

  隔夜燃料油主力合约期价收跌3.13%。供应方面，当前停车检修装置中，既有计划内检修，也有经济性检修；部分炼厂装置因受经济性影响，存在长期停工风险。本周炼厂检修计划暂无更新，国产燃料油检修损失量预计将保持稳定。需求方面，本周催化装置开工将保持稳定，焦化开工负荷仍有窄幅下跌预期。终端消费方面，干散货铁矿石、煤炭发运放缓致海岬型船运价承压，但铝土矿、粮食等需求支撑巴拿马型与超灵便型市场，全年仍具韧性。集运欧美旺季提前及中东局势推升成本，运价持续上涨，货主提前订舱。油运方面，前期受霍尔木兹风险及绕航推动运价高位，随着局势趋缓运价或回落，短期地缘主导，波动加剧。总的来看，燃油供应收缩，需求回升，关注地缘局势变化对期价的影响。

  隔夜PTA主力合约期价收跌2.84%。供应方面，本周检修装置计划重启，供应或窄幅回升。需求方面，本周盛虹等装置计划检修，叠加前期有突出贡献的公司减产较多，预计国内聚酯供应将小幅下滑。库存方面，本周PTA装置延续减停，供应维持低位，而需求小幅压缩，产业链延续去库格局，PTA库存将进一步去化。终端需求方面，瓶片山东富海短停，关注新装置投产进度；需求旺季，下游抵触高价，或刚需补货。短纤新产能有望投放，整体供应或增加；需求端，目前新增订单有限且衔接不畅，工厂多依赖小单、短单维持生产。长丝需求未实质好转，补仓后下游多有库存，短期补货意愿不足，产销或回落。总的来看，PTA供应回升，需求偏弱，关注成本端及装置变动情况。

  昨日尿素主力合约期价收跌0.33%。供应方面，本月下旬计划检修企业集中，短期内日产量保持高位，但预计后续将出现下降。需求方面，本周复合肥将进入季节交替空档期，预计产能利用率继续走低。三聚氰胺河南骏化三线装置将于本周出产品，预计行业产能利用率小幅提升。库存方面，消息面发酵，需求不足，企业发货不畅，库存增加。港口印度招标消息传播，但集港需时且指导价未落地，集港零星，符合预期。总的来看，尿素供应保持高位，需求较平淡，关注港口集港进度及下旬玉米追肥启动节点。

  夜盘甲醇期货09合约继续下跌。美伊关系缓和、原油等原料成本下跌以及下游需求处于季节性淡季等因素导致甲醇等能化品种走弱。根据新华社，当地时间15日，伊朗外交部副部长确认伊美谅解备忘录正式签署仪式将于19日在瑞士举行，若正式签署，美国解除并终止对伊朗实施的海上封锁。之前市场对甲醇未来进口量维持低位的预期减弱。未来关注19日备忘录签署后霍尔木兹海峡的船只通行量，若船只通行量显著回升，6月至7月能化期货品种将在供应回升预期以及需求处于淡季的情况下可能继续震荡走弱；反之，则在大跌后延续区间波动，重心略下移。另外谅解备忘录仅为初步协议，对于伊朗核心诉求比如伊朗核浓缩的限度、美国对伊朗的制裁全面解除等条款将在备忘录签署后启动60日的谈判期。伊朗一方面面临内部伊朗强硬派的阻力，一方面面临外部以色列的干扰。因此未来谈判过程预计仍有波折和反复。未来能化品种价格趋势预计仍继续受地缘因素影响。从甲醇供需来看，上周港口库存继续下滑，而下业开工率整体走弱。6月15日国家发展改革委等部门发布关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知，国家发展改革委等部门决定组织并且开展炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动。未来关注政策实施情况及对甲醇供应的影响。现货市场方面，根据金联创资讯，6月15日常州地区进口货源报价参考3250元/吨左右，昨日期货2609合约收于2770元/吨，基差480元/吨，期货跌幅大于现货，期货基差走强，而且基差偏高。另外，近期在安监管控不放松、迎峰度夏补库预期支撑下，产地煤价偏强运行，未来煤制甲醇利润可能有所收缩。综合看来，近期中东局势将对甲醇期货交投情绪形成较大影响，关注美伊局势，若美国和伊朗正式签署协议，未来甲醇进口量可能有所增加，甲醇期货可能继续走弱。反之，甲醇期货下跌之后将区间震荡为主。

  夜盘天然橡胶期货主力09合约走弱。从供应来看，6月份国内产区进入割胶旺季，但产区降雨天气影响割胶进度。胶水（制全乳）价格偏高。库存方面，卓创资讯调研多个方面数据显示，6月5日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为57.11万吨，较上期增加0.75万吨，而青岛保税区区内仓库存储下降0.97万吨。需求方面，下游轮胎等行业开工率偏弱。综合看来，天然橡胶供需矛盾不大，本周可能延续区间震荡为主。6月份关注欧盟委员会对原产于中国的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎反倾销调查终裁措施，同时动态关注厄尔尼诺现象。

  夜盘塑料期货主力09合约继续下跌。从成本来看，根据新华社，6月15日凌晨伊朗宣布美伊谅解备忘录已经达成，签署仪式将于19日签署。昨夜国际原油大跌。从国内供需来看，供应方面，根据卓创资讯，预计PE本周检修损失量在12.2万吨，环比减少1.27万吨。进口方面，海外报价高于国内，进口货源供应依旧维持低位，整体供应面压力不大。出口方面，PE出口窗口仍继续打开，但东南亚、南亚市场需求进入淡季，出口增量有限。需求方面，目前国内下游各行业需求进入淡季。农膜、包装膜等开工率偏低，刚需采购为主；7月份棚膜行业一般开始备货，需求可能有所好转。总的来看，当前下业进入需求淡季，加上国际原油大跌，塑料期货预计继续跟随原油走弱。

  夜盘聚丙烯期货主力09合约继续下跌。从成本来看，根据新华社，6月15日凌晨伊朗宣布美伊谅解备忘录已经达成，签署仪式将于19日签署。昨夜国际原油大跌。聚丙烯供需方面。根据卓创资讯，预计本周装置检修损失量在27.18万吨，环比小幅减少9.88%。出口方面，PP出口套利继续打开，但东南亚需求慢慢地进入淡季，出口增量有限。需求方面，据卓创资讯，下业逐渐进入季节性淡季，下游企业按需采购为主。总的来看，当前石化企业PP装置检修产能占比仍偏高，出口仍有套利空间，09合约贴水现货偏高，但国际原油大跌，聚丙烯期货预计继续跟随原油走弱。

  昨日钢材市场行情报价震荡运行，钢价维持偏强整理格局，螺纹主力2610合约站上3180一线关口，期价表现维稳运行，短期或维持震荡格局，关注3180一线附近支撑力度；热卷主力2610合约维稳运行，期价表现有所止跌，短期或震荡运行，关注3380一线附近支撑力度。供应端，上周五大钢材品种供应857.05万吨，周环比增加4.55万吨，增幅0.5%。上周五大钢材品种产量除线材、中厚板下降外，其他品种周环比均有所增加，核心驱动在于，钢厂利润尚可，部分钢厂有所增产。螺纹钢周产量环比回升1.2%至214.59万吨，热卷周产量环比回升1.5%至299.52万吨。5月开启的环保督察影响逐步消退，且当前钢厂生产仍有一定利润，预计产量仍将持续回升。库存方面，上周五大钢材总库存1560.22万吨，周环比增12.05万吨，增幅0.78%。上周五大品种总库存周环比均有所增加：厂库周环比增加，增幅大多数来源于螺纹钢贡献。社库周环比增加，增幅大多数来源于热轧贡献。消费方面，上周五大品种周消费量为845.00万吨，降0.4%；其中建材消费环比降1.8%，板材消费环比增0.3%。上周五大品种表观消费呈现建材降板材增的局面。总的来看，成材压力正在慢慢地累积过程中，需求逐步下滑，但成本支撑任旧存在，预计短期钢材市场价格震荡运行，关注成本端价格的变动以及钢厂利润情况。

  昨日铁矿石主力2609合约表现维稳运行，期价跌势暂缓，期价突破770一线关口，短期表现或维持低位震荡格局运行，关注持续反弹力度。从基本面来看，供应端方面，近期全球铁矿石发运量环比回升，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel全球铁矿石发运量多个方面数据显示，本期值为3547万吨，周环比增加173万吨；6月全球发运量周均值为3547万吨,环比上月增加229万吨，同比去年增加115万吨；47港铁矿石到港量环比增加，处于近三年同期高位水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量多个方面数据显示，本期值为2890.1万吨，周环比增加147万吨；6月到港量周均值为2890.1万吨，环比上月增加256万吨，同比去年增加296万吨。需求端，本期日均铁水240.86万吨，环比增加0.14万吨，247家样本钢厂盈利率55.84%，环比下滑3.47%，较去年同期低2.60%。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库95.53万吨，目前处于1.73亿吨。预计短期铁矿石的金额依然低位震荡运行。

  昨日焦炭主力2609合约偏强震荡，期价保持高位整理，整体维持多头排列，期价靠近2100一线一线附近支撑力度。近期国内焦炭市场整体偏强运行，6轮提涨落地后，主流焦企再接第7轮价格提涨，幅度50-55元/吨，主流钢厂于周一执行。据Mysteel调研247样本钢厂日均铁水产量240.86万吨，环比上周增加0.14万吨，铁水产量维持相对高位，原料补库需求持续尚存。焦企生产积极性尚足，但有捂货惜售情况，6轮价格持续上涨落地为焦企利润起到了较强的修复作用。Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为75.43%，减0.48%；焦炭日均产量64.94万吨，减0.42万吨；焦炭库存94.43万吨，增4.48万吨；炼焦煤总库存1100.13万吨，减56.86万吨；焦煤可用天数12.7天，减0.57天。当前焦企盈利能力尚可，开工有所缩减，目前受焦煤大面积上涨影响焦炭利润收缩。供应端受山西煤矿安监影响，炼焦煤供应收紧、价格易涨难跌，焦化厂采购压力陡增。下游方面，钢厂高炉开工高位，钢厂利润收缩但仍有利润，对原料采购仍将存在刚性需求。目前双焦表现偏强，第7轮提涨落地概率性大，后续提涨机会仍需着重关注钢厂利润修复程度、铁水产量变化以及焦煤价格走势。

  昨日焦煤主力2609合约表现维持弱势震荡，期价围绕1350一线日均线附近压力，短期高位波动加剧，关注1350一线附近争夺。根据Mysteel最新调研结果为：山西自5月23日起停产的137座煤矿，由于安监形势严峻，煤矿停产复产情况反复，截至6月11日已复产煤矿77座，产能共计9045万吨。已复产煤矿5月23日前原煤日产33.25万吨，6月11日最新原煤日产21.4万吨，环比下降11.85万吨，降幅35.64%。部分焦企受煤源紧张有小幅被动减产现象。国内市场炼焦煤价格稳中偏强运行。当前晋中、吕梁区域内煤矿安监形势依旧严峻，煤矿产能缓慢释放中，库存低位或无库存；临汾个别区域煤矿正在陆续验收中，总的来看，矿山延续增产态势，产量继续小幅回升；竞拍成交价格涨幅缩小，维持在高位震荡，现临汾高硫强肥精煤报价在1720元/吨左右，高硫主焦报价在1600-1650元/吨；焦炭第七轮提涨开启，落地概率大，后续仍需关注钢厂利润及煤矿复产进度。总的来看，国内炼焦煤市场暂稳运行。

  隔夜豆粕依托2900元/吨震荡，美豆方面，2026/27年度美豆生长初期优良率改善，截至6月14日，美国大豆优良率为66%，上周为66%，上周为65%，去年同期为66%。未来两周美豆中西部产区降水充足，天气良好对美豆形成压制，丰产预期未改。另一方面，2026年美豆压榨表现强劲，NOPA多个方面数据显示，1-4月美豆累计压榨2363万吨，同比增加287万吨，增幅13.8%，同时中国对新作美豆采购预期较为明确，对美豆形成较强支撑。南美方面，USDA6月报告上调2025/26年度阿根廷大豆产量200万吨至5000万吨，南美大豆丰产格局之下，二季度大豆供应较为充足，大豆缺乏持续上涨动力。国内方面，随着5-6月巴西大豆集中到港，大豆库存逐步累积，本周油厂开机回升至高位，截至6月5日当周，大豆油厂周度压榨237.2万吨，高于上周的215.17万吨，豆粕库存延续上升，截至6月5日当周，国内豆粕库存为50.65万吨,环比增加45.80%,同比增加32.42%。综合看来，短期巴西大豆及国内豆粕供应宽松压力延续，但7-8月份美豆即将进入关键生长期，且美豆压榨持续偏高，对豆粕带来支撑。

  5月份加拿大菜籽产区受降水偏多影响播种延误，同时，5月下旬欧洲菜籽产区高温引发单产下滑担忧，但5月底以来加拿大产区持续回暖，为农户抢播提供机会，有利于菜籽播种加速，天气风险有所降低。当前菜粕库存仍处低位，但随着5月份进口菜籽菜粕到港量大幅度的增加，菜粕库存整体呈现回升态势，截至6月5日，沿海主要油厂菜粕库存为2.38万吨,环比减少20.67%,同比增加25.26%。而下游采购情绪较为谨慎，菜粕价格或延续震荡运行。菜油方面，5、6月份菜籽到港充足，菜籽压榨量大幅度增长，截至6月5日，华东主要油厂菜油库存为33.25万吨，环比减少1.34%,同比减少45.67%，预期6月份起菜油供应偏紧局面有所缓解。短期菜油高位震荡加剧，关注后期产区天气变化。

  隔夜棕榈油回调测试9200元/吨，6月上旬马棕产量大幅回升，减产担忧会降低，SPPOMA多个方面数据显示，6月1-10日马棕产量较上月同期上升17.42%,6月马棕出口大幅好转，Amspec数据分别显示，6月1-15日马棕出口较上月同期上升23.79%，政策方面，马来B15、印尼B50生柴政策将分别于6月、7月落地，对棕榈油形成支撑。国内方面，6月份我国棕榈油库存水平缓降，但较往年仍处高位，截至6月5日当周，国内棕榈油库存为72.28万吨，环比减少2.90%，同比增加93.99%。综合看来，马棕高仓库存储上的压力仍有待消化，但生柴政策落地后将有利于缓解当前仓库存储上的压力，近期美伊有望达成协议引发原油价格回调，对棕榈油形成拖累，宏观风险扰动有所增加。

  5-7月份阿根廷进入大豆压榨及豆油出口高峰期，豆油供应压力有所增加。5月下旬阿根廷政府宣布未来两年将逐步下调大豆及制成品出口税，其中，2027 年大豆出口税每月下调 0.25 个百分点，2028 年每月下调幅度将加大至 0.5 个百分点，豆油相较竞争油脂价格上的优势增加，将有利于豆油在消费市场扩增份额。随着美国环保署3月27日最终敲定生物燃料掺混强制标准，美豆油消费获得更多确定性支撑，1-4月份美豆油累计产量达438万吨，较去年同期增加33万吨，美豆油走势持续偏强，并与南美豆油价差走扩。国内方面，5月下旬大豆油厂开机升至高位，豆油库存止降转升，较往年依然偏高，截至6月5日，全国豆油商业库存110.97万吨，环比上周增加5.83万吨，增幅5.54%。同比增加17.71万吨，增幅18.99%，豆油进入累库周期，供应压力逐步增加。

  生猪方面：昨日生猪主力价格震荡偏强运行。现货方面，全国生猪出栏均价9.49元/公斤，环比回落0.06元/公斤，跌幅0.63%，同比下降32.07%。整体猪价震荡偏弱运行，整体均价小幅走低。根据Mysteel数据，6月11日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为285120头，较昨日缩量1.44%，养殖端扛价但需求端走货平平，生猪整体市场短期承压磨底。

  鸡蛋方面：昨日鸡蛋期货主力合约震荡偏强运行。现货方面，鸡蛋主产区均价5.13元/斤，较上周价格持续上涨0.02元/斤，环比上涨0.39%，同比上涨83.21%。鸡蛋主销区均价5.11元/斤，较上周价格持续上涨0.09元/斤，环比上涨1.80%，同比上涨79.30%，全国主产区蛋价保持高位震荡，端午节日提振效应进入尾声，上半周市场走货偏快，蛋价小幅反弹。根据Mysteel数据，6月12日，全国生产环节库存为0.68天，较昨日增0.02天，增幅3.03%。流通环节库存为0.97天，较昨日增0.12天，增幅14.12%。市场走货继续放缓，产区库存有所增加，市场有小幅落价预期，叠加梅雨季节来临，施压产区较高的蛋价。

  隔夜玉米主力震荡偏弱运行，全国玉米周度均价2362元/吨，较上周价格下调6元/吨。国内方面，根据Mysteel数据，截至6月11日，全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量431.6万吨，降幅2.53%。全国饲料企业平均库存27.13天，较上周减少0.32天，环比下跌1.17%，同比下跌18.97%。贸易商麦收之前出货意愿依然较强，随着山东、河北进入收割期，贸易商玉米购销减弱，玉米价格止跌反弹。销区玉米市场阶段性刚需补库带来局部小幅抬价下游饲料企业零星补货，压价采购为主。

  隔夜棉花主力合约价格震荡运行。国际方面，美棉主产区降雨缓解旱情，天气利多逻辑消退，多头集中获利了结。叠加美元走强、原油走低拖累纤维板块，下游纺织需。国内方面，根据Mysteel数据，截至6月11日当周，全国轧花厂开工维持在1.47%。目前新棉加工基本结束，内地加工厂籽棉量减少，开工基本维持低位水平。主流地区纺企开机负荷在75.1%，较上周下调0.40%，纺企新单匮乏，成品库存增加，部分内地企业下调开机，目前内地开机6-7成，疆内在9成左右。总的来说，新疆棉成交较为活跃，下游纺企基于成本考虑补货积极性提高。

  隔夜白糖主力合约价格震荡偏强运行。国际方面，美国农业部海外农业局（USDA-FAS）最新6月报告数据显示，2026/27榨季全球食糖产量预计下降120万吨，至1.849亿吨。巴西、欧盟、美国和泰国的减产，预计将超过印度的增产。出口量预计小幅下降至6,230万吨，òì期末库存略有上升，大多分布在在中国和印度。国内方面，根据Mysteel数据，截止5月底工业库存320万吨，云南预计120万吨左右，两大甘蔗主产区工业库存440万吨。国内旧季超预期丰产转化为高企库存，现货报价持续下调。