隔夜氧化铝期货低位企稳，不过现货仍呈跌落趋势。新疆某电解铝厂惯例投标1万吨氧化铝，中标到厂价3180元/吨，较上期跌10 - 20元/吨。西澳成交3万吨氧化铝，离岸价323美元/吨，进口窗口继续翻开。 9月全国氧化铝加权均匀彻底本钱2863元/吨，晋豫区域约3017元/吨。估计10月晋豫黔部分氧化铝企业渐趋盈亏平衡乃至亏本。 当时氧化铝运转产能处高位，各环节库存升至曩昔2年高位，仓单库存增至173010吨。供给端未因亏本大规模减产时，氧化铝偏空为主。氧化铝01合约运转区间2800 - 3000元/吨，空单可继续持有。 美国数据继续真空，部分多头获利了断。10月降息预期提高，外盘有色金属偏强运转。沪金假日大涨带动沪铜走强修正金铜比值，沪铝相对估值随沪铜上修上涨。短期有色以微观定价为主，海外消费未继续走弱前，有色偏强。 基本面看，铝价走强使下流补货需求差，现货升贴水走弱。部分贸易商买现货抛盘面，估计后续仓单添加。昨日国内干流消费地铝锭累库4.7万吨，铝棒累库约3万吨，现货有库房存储上的压力。沪铝短期震动偏强，不宜追高。沪铝11合约运转区间20900 - 21300，暂张望。 隔夜合金偏强震动。微观面音讯平平，假日利好推进有色上行。供给端，电解铝假日累库尚可，废铝报价企稳，富宝口径下锻炼赢利转负，供给压力放缓；需求端，压铸开工持稳，但社库水位高，提价起伏或不及原铝。AD2511 - AL2511价差降至 - 550左右，现货价差收敛。 整体而言，微观心情偏暖，合金涨幅不及沪铝，估计价格高位震动，可考虑AD - AL价差头寸套利。操作上，铝合金高抛低吸，主力合约运转区间20300 - 20800元/吨邻近。